Prognozy wyników na rok 2023 od Mitsubishi i inne

     W związku z wypracowaniem bardzo dobrych wyników finansowych za rok finansowy 2022 Mitsubishi tak jak inne sogo shosha (firmy tego typu) wskazują na możliwość spadku przychodów w przyszłości. Nie ulega wątpliwości, że na znaczny skok przychodów miała wojna na Ukrainie, zerwanie łańcuchów dostaw oraz szereg innych negatywnych zdarzeń, które miały miejsce w przeszłości, a które skutkowały wzrostem cen surowców, energii oraz żywności, a to miało pozytywne przełożenie na wyniki finansowe wszystkich japońskich firm tego typu. Mitsubishi Corp. tak jak inne sogo shosha jest bardzo dobrze zdywersyfikowane, to jednak ciągle pamiętam o możliwości spadku przychodów (np. poprzez spadek cen surowców np. gazu, ropy czy węgla (koksującego)) w kolejnych latach, co także może przełożyć się negatywnie na wyniki w przyszłości. Warto pamiętać o tym, że BHP wciąż podtrzymuje chęć wyjścia z biznesu węglowego poprzez wydzielenie części tego biznesu, więc tak jak poprzednio w przypadku Woodside może być tak, że za jakiś czas otrzymamy akcje spółki posiadającej aktywa węglowe. Póki co wciąż nie ma konkretnej daty spin-offu ale warto o tym pamiętać. 

Źródło oraz link do prezentacji wynikowej: Mitsubishi Corporation

        To co cieszy, to fakt, że prognozowane spadki nie są aż tak znaczące, aby miało to negatywnie wpłynąć na politykę dywidendową (co jest dla mnie kluczowe w tym przypadku), szczególnie cieszy mnie prognoza dywidendy 200 JPY na akcję za rok 2023. Jeśli Mitsubishi dotrzyma prognozy, to moja stopa dywidendy (YoC) na Mitsubishi Corporation wyniesie 8,7% za rok finansowy 2023 przy wskaźniku wypłaty dywidendy (payout ratio) na poziomie nieprzekraczającym 20% z buy backami payout ratio wzrasta. W takim tempie w ciągu 3 lat może uda mi się osiągnąć dywidendę od Mitsubishi na poziomie 10% rocznie ale czy tak będzie i czy Mitsubishi uda się utrzymać taką dynamikę wzrostu przychodów to się okaże z czasem.                                          

                                      Launch of Marunouchi Climate Tech Growth Fund L.P.

    Oprócz tego Mitsubishi Corpoation ogłosiło nowy program skupu akcji celem umorzenia o wartości do 300 mld JPY, co jest odpowiednikiem 6% akcji spółki. Skup akcji zacznie się jutro (10.05.2023) i potrwa do 31.12.2023 r. Warto pamiętać, że w porównaniu do Mitsubishi, Marubeni już wskazuje na możliwość około 23% spadku przychodów w latach 23/24, podobnie Itochu, choć Itochu wciąż podtrzymuje wzrost dywidendy w przyszłym roku. 

    5 maja dokupiłem nowe spółki w Hong Kongu, sprzedałem wszystkie posiadane akcje Citi Group, zmniejszając udział sektora bankowego w portfelu. Choć osobiście uważam, że Citi jest bardzo ok i nie mogę wykluczyć, że ta grupa finansowa wróci do mojego portfolio. Ze względu na ryzyko geopolityczne i ślepe kupowanie w ciemno akcji przez osoby, które gdzieś usłyszały o jakiejś spółce, zachwyciły się nią, często twierdzą, że wykonały analizę, a z rozmów wynika, że nie były nawet na stronie www spółki zdecydowałem, aby nie pisać od razu o zakupach akcji, ponieważ takie działanie może bardziej zaszkodzić niż pomóc. Tym samym 5 maja akcje azjatyckie stanowiły większy udział w moim portfelu niż akcje z Ameryki Płn. Warto też zwrócić uwagę, że HSBC pokazało pokazało bardzo dobre wyniki, jednak Ping An wciąż dąży do podziału struktury tej grupy finansowej, co z mojej perspektywy wciąż jest odbieranie negatywnie i nie zachęca mnie do inwestycji w bank, to czy HSBC uda się zniechęcić Ping An do swoich pomysłów, to się okaże w przyszłości, póki co to się udaje ale Chińczykom taki podział byłby bardzo na rękę. 

       

    Choć Berkshire Hathaway pominęło Sojitz oraz Toyotę Tsusho w swoich inwestycjach, dla mnie inwestycja w roku 2021 w Sojitz okazała się bardzo udana. Obecnie moja stopa dywidendy od Sojitz wynosi 8% rocznie, dywidenda jest podnoszona w czasie, a moje akcje warte są dzisiaj 78,7% więcej. A od momentu inwestycji w dywidendach (brutto) Sojitz zwróciło mi już ok 19% zainwestowanego kapitału, który już pracuje na siebie i na kolejne dywidendy. 

    O Sojitz 18 grudnia 2020 r. pisałem tak: 

Stan na dzisiaj:

    W ostatnim czasie zauważyłem spore zainteresowanie rynkiem japońskim, nie dziwi mnie to, ponieważ zaraz po rynku amerykańskim mamy tu świetne spółki, które można kupić bez horyzontu czasowego zarówno oferujące wzrost jak i dywidendę, jednak patrząc na to jak zachowują się obserwowane i posiadane przeze mnie spółki, porównując to do zmian na świecie, które są bardzo widoczne, mam wrażenie, że te osoby trochę jakby przespały moment wejścia na TSEJ, nie umiem przewidzieć jak zachowają się akcje w najbliższym czasie, to większość tych wartościowych spółek bardzo mocno urosła (pomimo trudnej sytuacji na rynku), znacznie mocniej niż przypuszczałem. Patrząc na to co się dzieje i co już się wydarzyło, rynek japoński (z mojej perspektywy, posiadacza ponad 23% portfela w Japonii) wydaje mi się rynkiem na którym warto być ale nie musi on już zaoferować tyle, ile nowo wchodzący inwestorzy oczekują. Oczywiście poza spółkami z sektora gamingowego. Mogą się pojawić rozczarowania ;) ale oczywiście w spółki wartościowe oferujące stabilny wzrost zarówno firmy, przychodów jak i dywidend zawsze warto inwestować (po odpowiednich cenach). Raczej wypatrywałbym okazji i w nie wchodził, niż ot tak kupował wybrane pozycje. 

    Wczoraj ciekawe wyniki pokazał także Palantir który wrócił do mojego portfela, patrząc na obecną sytuację rynkową będę chciał mocniej rozbudować spółki dywidendowo wzrostowe (PLTR nie jest spółką dywidendową i raczej bardzo długo nie będzie) rozwijające się w AI jak Microsoft czy nVidia. W USA będę raczej dokupował tego typu spółki powiązane z nowymi technologiami pamiętając, że nie liczy się wysokość dywidend ale stabilność, wzrost oraz jakość portfela. Dlatego popularnych wśród polskich inwestorów indywidualnych spółek z sektora tobacco nie przewiduję u siebie nigdy. Inwestycja w te firmy to po prostu strata czasu. Niestety nie cieszy mnie nadchodzący spin-off części biznesu automotive w Mitsubishi Electric w przypadku spółek azjatyckich gdzie handluje się lotami (pakietami) po kilkaset akcji dla inwestora indywidualnego oznacza to trudności w sprzedaży tego, co otrzymamy po wydzieleniu gdy ilość akcji będzie inna niż lot, którym handlujemy. 

    

Bandai Namco Holdings

    30 marca doszło do podziału akcji spółki Bandai Namco Holdings (ticker: 7832). Każda posiadana akcja o wartości ponad 8500 JPY została podzielona na 3, tym samym inwestorzy dla których inwestycja na poziomie ponad 850 000 JPY (= 27 625 zł) była nieosiągalna, mogli wreszcie kupić 100 akcji płacąc ok 285 000 JPY (= ok 9262 zł). Podział akcji został ogłoszony 7 lutego 2023 r., a powodem splitu miało być zwiększenie dostępności akcji dla inwestorów indywidualnych. W dniu splitu dokupiłem do portfela 100 akcji, ponieważ obecna wycena bardzo mnie zadowala. Bandai Namco Holdings to jedna z najlepszych spółek gamingowych w ujęciu globalnym, oferująca inwestorom nie tylko wzrost akcji w czasie ale także dywidendę. Oczywiście dywidenda też ulega podziałowi ;) 

Źródło i link: https://www.bandainamco.co.jp/en/ir/stock/dividend.html

Patrząc na wyniki Bandai Namco Holdings jest dla mnie dosłownie ,,must have" do mojego portfolio dywidendowo wzrostowego, a ten podział akcji był przeze mnie bardzo wyczekiwany. 

Źródło i link do pełnych danych: https://www.stratosphere.io/company/7832.T

   Do najbardziej znanych IP Bandai Namco Holdings należą m.in. Doraemon (popularny głównie w Azji), One Piece Odyssey, Dragon Ball, Tekken, Ace Combat, Pac-Man, Soulcalibur, Gundam (głównie Azja) i wiele innych. 

Link do prezentacji wynikowej: 

https://www.bandainamco.co.jp/files/ir/financialstatements/pdf/en_20230207_Presentation.pdf

    Oprócz Bandai Namco Holdings dokupiłem jeszcze akcje Microsoftu oraz Apple. Dla mnie Bandai Namco Holdings to jedna z tych spółek, gdzie poza nieoptymalnym z perspektywy inwestora dywidendowego z Polski aspektem podatkowym, nie ma żadnych wad, a są same zalety. Jeśli chodzi o działalność biznesową, zarządzanie spółką, generowanie wartości dla akcjonariusza, to jest to na bardzo wysokim poziomie. Bandai Namco to dla mnie przykład spółki na zawsze do portfela SWAT (sleep well at night) nawet podczas kryzysów. Oczywiście to tylko moja subiektywna opinia i nie należy jej traktować jako rekomendacja czy zachęta do inwestycji w spółkę. 

    

    Obecnie Japonia stanowi 22,02% mojego portfolio, gaming japoński (+ rozrywka związana z gamingiem) obecnie stanowi 8,66% mojego portfela. Możliwe, że w maju dokupię akcje kolejnej spółki gamingowej z Japonii. Obecnie wciąż zastanawiam się nad Nissin Foods z Hong Kongu ale nie podjąłem jeszcze ostatecznej decyzji. 

Microstrategy + Nissin Foods Hong Kong

     W związku z tym, że spadki na giełdach zawsze są dobre, aby zrobić porządki pozbywając się spółek przeciętnych lub tych z których obecnie rezygnujemy sprzedałem m.in. 

- 3M - 3M to bardzo duże rozczarowanie i przyznam się, że oczekiwałem większej stabilności po tej spółce. Obecnie spółka co prawda utrzymuje tradycję rosnącej dywidendy i ciężko mi od niej oczekiwać upadku, to jednak ze względu na obecne problemy i niezadowolenie z wyników finansowych postanowiłem się ich pozbyć z portfela. Myślę, że tak jak w przypadku spółki Johnson & Johnson spółka sobie poradzi i wypłaci jeszcze wiele dywidend ale co i jak będzie, to czas pokaże. Nie mogę wykluczyć, że 3M kiedyś wróci do mojego portfela ale obecnie tego nie widzę. Oprócz tego nie mam już m.in. AT & T, Empire State Realty Trust, Palantir, CD Projekt i innych, a moje portfolio liczy tylko 86 spółek. Z CD Projekt wyszedłem z zyskiem jakiś czas temu, z innych spółek wyszedłem ze stratą. Ogólnie strata, którą poniosłem w ogóle mi nie przeszkadza, ponieważ w pierwszym dniu gdy publicznie wiadomo było o problemach SVB całą posiadaną gotówką uciekłem do Microstrategy (jako odpowiednika Bitcoina), dzięki czemu zyskiem na tej transakcji nadrobiłem wszystkie straty na wspomnianych (wymienionych i niewymienionych) spółkach. Oprócz tego otrzymałem dywidendy, które też zamortyzowały daną stratę. Potem też dokupowałem Microstrategy, jednak już po wyższych cenach. Obecnie Microstrategy stanowi 7% wszystkich moich aktywów. Jednak ten udział spada, ponieważ zrealizowałem część zysku na tej transakcji. Obecna sytuacja rynkowa jest idealna, aby zrobić porządki pozbywając się tych spółek, z których nie jesteśmy zadowoleni. Możliwe, że wrócę do CDR oraz PLTR za jakiś czas. Nie wyszedłem z żadnego banku oraz instytucji finansowej, którą posiadam w portfelu, ponieważ wszystkie te instytucje są stabilne i nie widzę żadnego zagrożenia w ich posiadaniu. Wręcz przeciwnie, choć mamy poważny problem z sektorem bankowym (SVB, Credit Suisse, Deutsche Bank), to ja z moimi bankami czuję się bezpiecznie. Tym bardziej, że niedawno wyszedłem z HSBC oraz Standard Chartered, więc udział banków w moim portfolio się zmniejszył. 

Michael Saylor Update on the Crypto + Bitcoin Markets and Current Headwinds

    

NISSIN FOODS CO. LTD. (1475)

        W maju otrzymam dywidendę od Swire Pacific i prawdopodobnie dołożę nowe środki i do mojego portfela dołączy nowa spółka z Hong Kongu, czyli Nissin Foods Hong Kong Nissin Foods HK choć notowane jest na giełdzie w HK, to dominującym akcjonariuszem (ponad 70% udziałów) jest japoński producent dań instant Nissin Foods. W akcjonariacie Nissin Foods (Japan) znajdziemy m.in. Mitsubishi Corporation. Spółka (z HK) płaci dywidendę na poziomie ok 2-2,5% rocznie, jednak dywidenda jest rosnąca, a jej wyniki mnie zadowalają. Choć zapewne nie jest to spółka, w którą chciałby zainwestować przeciętny inwestor. Nissin Foods HK prowadzi działalność w Chinach Kontynentalnych oraz Hong Kongu. Oprócz tego pod koniec marca/na początku kwietnia dokupię nową spółkę gamingową z Japonii, a do mojego snowballa w USD planuję dokupić więcej Microsoftu. Nie wiem czy mi się to uda zrobić do czerwca, jednak jeśli kurs akcji będzie interesujący, to prawdopodobnie dokupię Toyota Motor Corp. do mojego snowballa w JPY. 

Krótki komentarz do wyników Swire Pacific za rok 2022

    W ubiegłym tygodniu, 9-tego marca 2023 r. wyniki za rok 2022 pokazała cała grupa Swire Pacific. W roku ubiegłym spółka (Swire Pacific) wygenerowała przychody na poziomie 91,693 mln HK$ [ = 91,6 mld HKD] (spadek 1% rdr), zysk bazowy na poziomie 4,748 mln HK$ (spadek 10% rdr), przepływy pieniężne z działalności operacyjnej na poziomie 12,043 mln HK$ (spadek 22% rdr), zysk operacyjny 12,043 mln HK$ (wzrost 16%) przy 47% wzrostu długu netto (56,7 mld HKD względem 38,6 mld HKD w roku ubiegłym). Biorąc pod uwagę wpływ epidemii covid, bardzo restrykcyjną politykę 0-covid w całej Azji, choć w Chinach szczególnie, takie wyniki mnie zadowalają, choć tak szczerze mówiąc nie są one jakieś super. To co mnie najbardziej cieszy, to fakt, że zysk wygenerowany na działalności nieruchomościowej + napojów bezproblemowo pokrył stratę na działalności lotniczej, a dodatkowo pozwolił na swobodną wypłatę dywidendy bez wpływu na zdolność do generowania bieżących zobowiązań. Choć pomimo uziemienia branży lotniczej HAECO (usługi serwisowe) osiągnęło zysk wynoszący 156 mln HK$. Jeśli chodzi o działalność nieruchomościową, to Swire Properties przejmowało kolejne udziały w nieruchomościach/nieruchomości na terenie Chin Kontynentalnych + Hong Kong, zmniejszyło udziały w 1 projekcie w Wietnamie. Oprócz tego w lutym (2023 r.) Swire nabyło 40% udziałów projekcie nieruchomości mieszkaniowych na działce położonej w Bangkoku. To pierwszy raz, gdy Swire we współpracy z lokalnym deweloperem City Realty Co. Ltd. wybuduje nieruchomości mieszkaniowe w Bangkoku. Jeśli chodzi o zmniejszenie zaangażowania w Wietnamie, to ten ruch oceniam bardzo pozytywnie. Obecnie sytuacja gospodarcza w Wietnamie nie należy do najlepszych, a rynek nieruchomościowy, choć rozwija się bardzo dynamicznie, to też ma swoje problemy. Jeśli chodzi o nieruchomości mieszkaniowe, to rynek wydaje się dość nasycony, co widać szczególnie po rentownościach, które są na podobnym poziomie względem lat ubiegłych. Obecnie bardzo zauważalny jest spadek konsumpcji, spadek zatrudnienia, trudności w regulowaniu wynagrodzeń, problemy w sektorze bankowym, ograniczenia w wypłacaniu depozytów poprzez limity + celowe czasowe zamykanie placówek bankowych jednego z banków itp. Jednak rynek wietnamski jest rynkiem dynamicznym, więc całkowite niewychodzenie z tego rynku, także oceniam pozytywnie. Oprócz tego SWIRE zamknęło przejęcie biznesu butelkowego od Coca Cola Japan w Wietnamie + Kambodży. W ujęciu długoterminowym to przejęcie mi się bardzo podoba i myślę, że pozytywnie wpłynie na przyszłe zyski. Jeśli chodzi o branżę lotniczą, to Cathay zanotowało 21% wzrost przychodów rdr = 13,828 mln HKD [13,8 mld HKD] przy 53% spadku zysku bazowego. 

W ubiegłym roku Swire Pacific ogłosiło skup akcji własnych celem umorzenia w wysokości do 4 mld HKD. Skupiono akcje (A+B) o wartości 2,6 mld HKD. Spółka posiada jeszcze 1,4 mld HKD na dalszy skup akcji, co w obecnej sytuacji na rynkach globalnych (SVB + problemy Credit Suisse) powinno trochę amortyzować spadki na spółce. Oprócz kontynuacji skupu akcji Swire Pacific ogłosiło podwyżkę dywidendy o 15%. 

    Obecna sytuacja na rynkach na pierwszy rzut oka może wydawać się trudna, na pewno wiele osób wypadnie bądź zrezygnuje z inwestowania, jednak w ujęciu długoterminowym należy pamiętać, że spadki, kryzysy, upadłości, bankructwa, bessa oraz ich przeciwieństwa są czymś zupełnie naturalnym. Rynek zawsze tworzy wygranych i przegranych, a z perspektywy inwestora dywidendowego (nawet przy częściowym ograniczeniu wypłat dywidend przez niektóre spółki) taki czas pozwoli na dokupienie dobrych spółek po niższej cenie, jednocześnie oferując wyższą stopę dywidendy w przyszłości. 

O tym jak postępować podczas spadków pisałem tutaj. W związku z tym, że mam już stworzony dość solidny portfel dywidendowy, postanowiłem dodać do portfela spółki typowo wzrostowe, ich udział w portfelu będzie stanowił maksymalnie do 2% całego portfolio (nie zmieniam zdania co do inwestowania w spółki niedywidendowe, o czym pisałem w zakładce Wstęp: o autorze, blogu i strategii), tym samym od pewnego czasu kupuję akcje Palantir. Jeszcze nie podjąłem decyzji ale w czerwcu powinienem zainwestować w któryś z obserwowanych REITów mieszkaniowych/mieszkaniowo-biurowych z Japonii. Możliwe, że o tym napiszę w czerwcu/lipcu. Bardzo miłym zaskoczeniem jest spółka China Telecom. Akcje kupuję od samego debiutu na giełdzie w Szanghaju, przyznam się, że nie spodziewałem się wzrostów, natomiast po bardzo dobrych wynikach moje akcje są warte 61% więcej. O dokupieniu akcji China Telecom pisałem tutaj. 

Źródło: Lynx Basic

Pierwsza dywidenda od Haleon Plc

     Dzisiaj notowany na giełdzie w Londynie Haleon Plc ogłosił pierwszą dywidendę w swojej historii po wydzieleniu ze spółki GSK Plc. Dywidenda wyniesie 2,4 GBX na akcję i jest to dywidenda końcowa za FY 22. Dywidenda nie wygląda atrakcyjnie, jest dość niska jednak biorąc pod uwagę fakt, że jest to dywidenda końcowa oraz to, że spółka potrzebowała trochę czasu na wszelkie zmiany po spin-offie myślę, że dam jej jeszcze sporo czasu, tym bardziej, że ma ciekawe marki w portfolio jak np. Sensodyne, Parodontax Voltaren, Panadol czy Theraflu. W przyszłym roku spodziewam się dywidendy śródrocznej oraz końcowej, więc ta stopa dywidendy powinna być na wyższym poziomie. Możliwe, że za jakiś czas dokupię ich akcje, aby powiększyć posiadaną pozycję. Obecnie stopa dywidendy u konkurentów jak Procter & Gamble, Unilever czy Reckitt jest wyższa, to warto pamiętać, że jeszcze nie tak dawno Unilever oferował chęć zakupu Haleon od GSK i Pfizera. Póki co, nie kupowałem żadnych akcji, posiadam tylko te otrzymane po spin-offie. 

Link do prezentacji wynikowej: Haleon Plc 2022 Full year results

Link: Dividend Information