W związku z wypracowaniem bardzo dobrych wyników finansowych za rok finansowy 2022 Mitsubishi tak jak inne sogo shosha (firmy tego typu) wskazują na możliwość spadku przychodów w przyszłości. Nie ulega wątpliwości, że na znaczny skok przychodów miała wojna na Ukrainie, zerwanie łańcuchów dostaw oraz szereg innych negatywnych zdarzeń, które miały miejsce w przeszłości, a które skutkowały wzrostem cen surowców, energii oraz żywności, a to miało pozytywne przełożenie na wyniki finansowe wszystkich japońskich firm tego typu. Mitsubishi Corp. tak jak inne sogo shosha jest bardzo dobrze zdywersyfikowane, to jednak ciągle pamiętam o możliwości spadku przychodów (np. poprzez spadek cen surowców np. gazu, ropy czy węgla (koksującego)) w kolejnych latach, co także może przełożyć się negatywnie na wyniki w przyszłości. Warto pamiętać o tym, że BHP wciąż podtrzymuje chęć wyjścia z biznesu węglowego poprzez wydzielenie części tego biznesu, więc tak jak poprzednio w przypadku Woodside może być tak, że za jakiś czas otrzymamy akcje spółki posiadającej aktywa węglowe. Póki co wciąż nie ma konkretnej daty spin-offu ale warto o tym pamiętać.
Źródło oraz link do prezentacji wynikowej: Mitsubishi Corporation
To co cieszy, to fakt, że prognozowane spadki nie są aż tak znaczące, aby miało to negatywnie wpłynąć na politykę dywidendową (co jest dla mnie kluczowe w tym przypadku), szczególnie cieszy mnie prognoza dywidendy 200 JPY na akcję za rok 2023. Jeśli Mitsubishi dotrzyma prognozy, to moja stopa dywidendy (YoC) na Mitsubishi Corporation wyniesie 8,7% za rok finansowy 2023 przy wskaźniku wypłaty dywidendy (payout ratio) na poziomie nieprzekraczającym 20% z buy backami payout ratio wzrasta. W takim tempie w ciągu 3 lat może uda mi się osiągnąć dywidendę od Mitsubishi na poziomie 10% rocznie ale czy tak będzie i czy Mitsubishi uda się utrzymać taką dynamikę wzrostu przychodów to się okaże z czasem.
Launch of Marunouchi Climate Tech Growth Fund L.P.
Oprócz tego Mitsubishi Corpoation ogłosiło nowy program skupu akcji celem umorzenia o wartości do 300 mld JPY, co jest odpowiednikiem 6% akcji spółki. Skup akcji zacznie się jutro (10.05.2023) i potrwa do 31.12.2023 r. Warto pamiętać, że w porównaniu do Mitsubishi, Marubeni już wskazuje na możliwość około 23% spadku przychodów w latach 23/24, podobnie Itochu, choć Itochu wciąż podtrzymuje wzrost dywidendy w przyszłym roku.
5 maja dokupiłem nowe spółki w Hong Kongu, sprzedałem wszystkie posiadane akcje Citi Group, zmniejszając udział sektora bankowego w portfelu. Choć osobiście uważam, że Citi jest bardzo ok i nie mogę wykluczyć, że ta grupa finansowa wróci do mojego portfolio. Ze względu na ryzyko geopolityczne i ślepe kupowanie w ciemno akcji przez osoby, które gdzieś usłyszały o jakiejś spółce, zachwyciły się nią, często twierdzą, że wykonały analizę, a z rozmów wynika, że nie były nawet na stronie www spółki zdecydowałem, aby nie pisać od razu o zakupach akcji, ponieważ takie działanie może bardziej zaszkodzić niż pomóc. Tym samym 5 maja akcje azjatyckie stanowiły większy udział w moim portfelu niż akcje z Ameryki Płn. Warto też zwrócić uwagę, że HSBC pokazało pokazało bardzo dobre wyniki, jednak Ping An wciąż dąży do podziału struktury tej grupy finansowej, co z mojej perspektywy wciąż jest odbieranie negatywnie i nie zachęca mnie do inwestycji w bank, to czy HSBC uda się zniechęcić Ping An do swoich pomysłów, to się okaże w przyszłości, póki co to się udaje ale Chińczykom taki podział byłby bardzo na rękę.
Choć Berkshire Hathaway pominęło Sojitz oraz Toyotę Tsusho w swoich inwestycjach, dla mnie inwestycja w roku 2021 w Sojitz okazała się bardzo udana. Obecnie moja stopa dywidendy od Sojitz wynosi 8% rocznie, dywidenda jest podnoszona w czasie, a moje akcje warte są dzisiaj 78,7% więcej. A od momentu inwestycji w dywidendach (brutto) Sojitz zwróciło mi już ok 19% zainwestowanego kapitału, który już pracuje na siebie i na kolejne dywidendy.
O Sojitz 18 grudnia 2020 r. pisałem tak:
Stan na dzisiaj:
W ostatnim czasie zauważyłem spore zainteresowanie rynkiem japońskim, nie dziwi mnie to, ponieważ zaraz po rynku amerykańskim mamy tu świetne spółki, które można kupić bez horyzontu czasowego zarówno oferujące wzrost jak i dywidendę, jednak patrząc na to jak zachowują się obserwowane i posiadane przeze mnie spółki, porównując to do zmian na świecie, które są bardzo widoczne, mam wrażenie, że te osoby trochę jakby przespały moment wejścia na TSEJ, nie umiem przewidzieć jak zachowają się akcje w najbliższym czasie, to większość tych wartościowych spółek bardzo mocno urosła (pomimo trudnej sytuacji na rynku), znacznie mocniej niż przypuszczałem. Patrząc na to co się dzieje i co już się wydarzyło, rynek japoński (z mojej perspektywy, posiadacza ponad 23% portfela w Japonii) wydaje mi się rynkiem na którym warto być ale nie musi on już zaoferować tyle, ile nowo wchodzący inwestorzy oczekują. Oczywiście poza spółkami z sektora gamingowego. Mogą się pojawić rozczarowania ;) ale oczywiście w spółki wartościowe oferujące stabilny wzrost zarówno firmy, przychodów jak i dywidend zawsze warto inwestować (po odpowiednich cenach). Raczej wypatrywałbym okazji i w nie wchodził, niż ot tak kupował wybrane pozycje.
Wczoraj ciekawe wyniki pokazał także Palantir który wrócił do mojego portfela, patrząc na obecną sytuację rynkową będę chciał mocniej rozbudować spółki dywidendowo wzrostowe (PLTR nie jest spółką dywidendową i raczej bardzo długo nie będzie) rozwijające się w AI jak Microsoft czy nVidia. W USA będę raczej dokupował tego typu spółki powiązane z nowymi technologiami pamiętając, że nie liczy się wysokość dywidend ale stabilność, wzrost oraz jakość portfela. Dlatego popularnych wśród polskich inwestorów indywidualnych spółek z sektora tobacco nie przewiduję u siebie nigdy. Inwestycja w te firmy to po prostu strata czasu. Niestety nie cieszy mnie nadchodzący spin-off części biznesu automotive w Mitsubishi Electric w przypadku spółek azjatyckich gdzie handluje się lotami (pakietami) po kilkaset akcji dla inwestora indywidualnego oznacza to trudności w sprzedaży tego, co otrzymamy po wydzieleniu gdy ilość akcji będzie inna niż lot, którym handlujemy.
